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国家专项债券,社会领域产业专项债券发行指引\"是我国政府为了推动经济发展,加大基础设施建设投资而推出的一项重要政策。该指引为各地方政府和相关机构提供了详细的债券发行规定,旨在引导社会资本参与社会领域产业发展,促进经济的持续增长。

国家专项债券,社会领域产业专项债券发行指引

该指引规定了债券募集用途。国家专项债券用于重大基础设施建设,如交通网络、电力、水务等方面的投资。而社会领域产业专项债券则主要用于教育、医疗、养老等社会事业的发展。这样的规定保证了资金的专款专用,确保了国家和社会领域的持续发展。

该指引对债券发行的程序进行了详细规定。债券发行需要经过政府批准,并按照一定的程序进行。各地方政府和相关机构需要提供项目的规划和可行性研究报告,以保证债券的安全可靠性。债券的发行和清算也需要进行严格的监督和管理,确保债券市场的稳定和健康发展。

该指引还明确了债券发行的利率和期限。根据市场的需求和政府的资金需求,债券的利率和期限会有所调整。这样的规定有利于吸引更多的投资者参与债券的购买,同时也保护了债券投资者的权益。

\"国家专项债券,社会领域产业专项债券发行指引\"为推动经济发展、促进社会领域的持续发展提供了重要的支持和指导。各地方政府和相关机构应该按照该指引的要求,合理规划和利用资金,推动产业发展,为社会的进步和繁荣做出积极的贡献。

国家专项债券,社会领域产业专项债券发行指引

政府专项债券是为筹集专项资金建设而发行的债券。

政府专项债是国债的一种,国债就是国家发行的债券,他是以国家的信誉去担保,风险性很小,虽然它的收益相比于股票,期货等同类型较少,但他的风险性却是最小的。

在我国,除了国债和地方政府债券外,投资者通常需要为他们预期利息收入缴纳个税。按照《地方政府专项债券发行管理暂行办法》的规定,政府专项债券也免征企业所得税和个人所得税。

政府专项债券发行成本相对较低,专款专用,运作相对规范透明。

法律依据

法律依据:《地方政府专项债券项目资金绩效管理办法》

第一条 为加强地方政府专项债券项目资金绩效管理,提高专项债券资金使用效益,有效防范政府债务风险,根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国预算法实施条例》、《中共中央 国务院关于全面实施预算绩效管理的意见》、《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》、《项目支出绩效评价管理办法》等法律法规及有关规定,制定本办法。

第二条 本办法所称地方政府专项债券(以下简称专项债券)指省级政府为有一定收益的公益性项目发行的、以公益性项目对应的政府性基金收入或专项收入作为还本付息资金来源的政府债券,包括新增专项债券和再融资专项债券等。

一般国债和专项国债

一般债券和专项债券最大的区别在于是否具有盈利性,同时是否是为专门的项目做配套的资金。

债券一般按照地方政府的资金用途与偿还资金的来源分为一般债券和专项债券。前者往往是政府用于没有收益的公益性事业发展的支出,后者一般是有收益的公益性事业支出。打个很明显的比方,那就是政府在做某项事情的时候一下子没钱了,那么可以发行一般债务,政府在开展高速公路项目的时候发现没钱了,这个时候可以发行专项债务项目专用。

专项债券一般是地方政府为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。这些债券往往都是土地储备专项债、收费公路专项债、棚户区改造专项债、其他类型收益与融资自求平衡专项债券这些类别。对于投资而言,这些债数目的多少会影响到房地产市场和基建领域,因而这也是我们要注意的。

【拓展资料】

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。债券是一种金融契约,是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹借资金时,向投资者发行,同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书,具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系,债券发行人即债务人,投资者(债券购买者)即债权人。债券是一种有价证券。由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券是固定利息证券的一种。在金融市场发达的国家和地区,债券可以上市流通。

政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等,其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为"金边债券"。除了政府部门直接发行的债券外,有些国家把政府担保的债券也划归为政府债券体系,称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行,并由政府提供担保。

中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券,其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等;国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券,这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行,部分也对个人投资者发行。向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定,一般比银行同期存款利率高1~2个百分点。在通货膨胀率较高时,国库券也采用保值办法。

社会领域产业专项债券发行指引

1、同名但不同质,地方政府专项债与企业专项债券的债券要素和评级关注点不同

对于同样可用于基础设施融资的专项债券,从债券要素来看,二者在发行主体、发行额度、募集资金用途和偿债资金来源等方面存在不同;从评级关注点来看,地方政府专项债券的信用水平主要取决于项目所产生的政府性基金收入或专项收入的稳定性和充足性,同时辅以地方政府主体信用评价;而企业专项债券以区域经济和财政实力为辅,重点关注城投或产业公司盈利能力。

2、企业专项债券尚未普遍依托项目收益实现融资;地方政府专项债券的项目针对性较强,仍需持续关注资金闭环流向

虽然两类创新品种推出的初衷均与具体项目相关联,但发行实践中距离纯粹的项目收益债券仍有一定距离。目前试点的土储专项债和收费公路专项债的资金来源和偿还均是专款专用,项目的针对性较强,但由于省级政府向下级政府转贷的机制或存不畅,仍需持续关注资金使用情况及偿债资金实现的日常动态;而存量企业专项债券中,发行人普遍使用30%-50%的募集资金补充流动资金,未能实现资金在项目融资和收益中的闭环流动,故彻底摆脱对主体信用的依赖、依托项目收益来实现融资尚需时日。

3、挤出效应有限,协同平衡地方投融资格局成为必然

通过发行地方政府专项债实现一定程度的融资权力上收,有助于防范地方政府债务风险,但由于城投平台存量债务庞大,彻底卸任地方政府投融资职能的过程难以一蹴而就,企业专项债可作为城投平台的续命神器和转型的物质基础,有针对性地引导资金流向与基础设施相关的产业建设,不断靠近地方国企履职的也能够防范城投平台爆发系统性风险。未来地方政府专项债券与企业专项债券各自发挥所长,有利于形成地方政府债券与企业专项债券相对接、相平衡的投融资格局。

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正文

在融资平台公司剥离政府融资职能、城投债脱离“政府信用”背书的形势下,地方政府必须主动寻求融资方式上的转变。本文认为,未来地方政府基础设施融资将主要呈现三种方式:一是无收益的公益性项目将主要通过地方政府一般债券解决:二是有一定收益的公益性项目将通过地方政府专项债、PPP等方式解决;三是经营性项目主要以项目收益专项债、企业股权债权融资、资产证券化产品、项目融资等方式解决。根据43号文的精神,地方政府债未来将成为地方政府最主要的融资方式,而不断转型中的投融资平台亦需充分利用企业专项债券等创新融资渠道,通过地方政府债券和企业专项债券的对接与平衡,在一定程度上满足基础设施投融资需求,并在此过程中带动自身的市场化转型。

2017年5月以来,财政部联合相关主管部门,相继下发地方政府土地储备及收费公路专项债券的试行管理办法,这两个领域作为政府性基金收入中来源较为稳定的部分,率先作为我国地方政府专项债券的试点,拉开了中国版“市政债”的序幕。2017年8月2日,财政部网站公布了《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(简称“89号文”),鼓励有条件的地方立足本地区实际,积极探索在有一定收益的公益性事业领域分类发行专项债券。随着财政部地方政府专项债管理办法的相继实施,地方政府债务管理更加透明,投融资机制更加细化,政府债务管理更加规范。因一同服务于基础设施融资,有一些声音表示出地方政府专项债对发改委企业专项债产生挤出效应的隐忧。本文重点从评级的视角,对比分析这两项同名债券品种的区别与联系,助力市场认识名称类似债券的实质。

一、政策发展历程解读:财政部“划重点”,发改委“授之渔”

在43号文和新预算法作为纲领性文件的引导下,财政部和发改委纷纷出台政策,对地方政府举债行为进行具体的规范和约束,相继推出专项债券的概念,而二者同名却不同质。仅从政策发展历程可以看出,两类专项债券推出的初衷不同:财政部对地方政府专项债的政策指引以“防风险”为出发点,抓住项目收益为保障的还款来源的顶层设计,侧重于以还款来源为抓手规范地方政府资金需求量大的领域,并逐渐向各基础设施领域渗透;而发改委对企业专项债券的政策指引以“稳增长”为出发点,侧重于引导社会资金进入相关领域,深度下沉至产业及锁定募集资金用途,由点及面,从而提升企业债服务实体经济的能力。

财政部主导的专项债券,无疑是为了拓宽地方政府基础设施融资的渠道,并使地方政府债务详细化、透明化,引导形成以地方政府债券为主体的地方融资体系。发改委主导的专项债券,从指引上看,专项债券仅是限定投资方向,并未限制债券品种,因此不能狭隘地将专项债券等同于城投债券。而仔细研究发改委专项债券的政策发展历程可以发现,部分品种的产业投向与城投平台的主营领域高度契合,如城市地下综合管廊建设、城市停车场、双创孵化、配电网建设改造等,这些领域也是迄今专项债券版图的主要构成部分;而战略性新兴产业、社会领域、农村产业融合发展这三个领域,则是城投平台易于转型的领域,根据现有城投平台成功转型的案例来看,旅游、公用事业、城市运营等领域为城投转型前有一定基础且转型后容易作为主营的方向,刚好与这三类专项债券扶持的产业一致。根据统计数据显示,2019年-2020年为城投债的集中到期的时点,充分应用发改委专项债券,提前做好资金安排,可以有效防范城投债集中兑付的风险。

专项债分为几种

一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券,可缓解地方政府临时资金紧张;专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。一、一般债券

一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券。地方政府的债券分为两类,分别是一般债和专项债,专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券,有一定收益的项目,偿还资金也是项目对应产生的收入,例如土储债、棚改债等。二、专项债券

专项债券是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。前者是指地方政府为了缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券,后者是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。

地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类,通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。前者是指地方政府为了缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券,后者是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。对于一般债券的偿还,地方政府通常以本地区的财政收入作为担保,而对于专项债券,地方政府往往以项目建成后取得的收入作为保证。一般债和专项债的发行的目的和用途不同:专项债券有固定的投资方向和投资项目,不能随意用于其他地方;一般债券是政府为缓解经费不足发行的,资金可用范围更加广泛,投资更加元。偿还途径和承担风险不同:专项债券是项目建成后取得的收入作为保证;一般债券的是地方政府以本地区的财政收入作为担保,一般债券是政府背书,更安全。

专项债券信息网

目前主流官方地方政府债务信息公开平台分别是中国债券信息网和中国地方政府债券信息公开平台。

通过两大平台可查询地方政府专项债发行结果的相关信息:专项债券的发行情况、招投标书、信息披露文件、信用评级、财务评估报告以及法律意见书、专项债券有关事项的通知、各省政府债券招标发行规则、各省政府债券公开发行兑付办法和各省专项债券的发行结果公告。

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