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      2017年我国环保行业整体业绩报喜,2018年第一季度高景气度延续,成绩同样可圈可点。在内生驱动与外部因素的双重影响下,我们认为,环保行业的估值将进入修复期,高景气度的细分领域值得重点追踪。

  环保产业成资本新宠 建议关注高景气度细分领域

  进入4月份以后,各大上市企业2017年年报披露进入高峰期。从环保企业的披露信息来看,作为近年来迅速崛起的新经济支柱之一,环保产业的景气度得到进一步确认。

  据了解,截至目前,A、H两大股市中,已经不低于25家环保上市企业披露的年报显示,只有3家企业出现不同程度的下滑,其余22家均为预增,业绩增长的企业占比高达88%。这个成绩与其他行业相比较,不可谓不优秀。

  另据公开资料显示,从2007年到2016年的10年间,我国环保行业营业规模从2.27亿迅速攀升至617亿元,实现了将近34%的年均增长率。想必2017年的数据也不会令人失望。

  更何况随着国家各项政策利好的发酵,我国环保市场机制正不断完善。“十五”期间,环保投资总额不足1万亿,“十一五”期间,数据攀升至2.38万亿,“十二五”期间,环保投资总额超过4万亿,比“十一五”期间提升了超过60个百分点。

  生态环境部的测算显示,“十三五”期间,每年环保投入将高达2万亿,如此算来,到2020年,我国环保投资规模总额将达到17万亿。

  从国家战略层面来看,在“绿水青山就是金山银山”的理念指导下,污染治理攻坚战,任务艰巨且形势紧急,环保产业承载着重大希望;以中央环保督察为首的环保政策落地,环保产业转型升级的需求越来越大。所以,可以确定的是,未来一段很长的时期内,环保产业的增长趋势不减,市场蓝海空间更加广阔。

  外部环境上,中美贸易摩擦给市场带来的忧虑正在逐步缓解,尤其是随着2018年第一季度的季度报陆续披露,上市公司的业绩重新开始被看重,对于成绩优秀的环保产业,无疑是资本市场的新宠儿。

  重视节能环保等新兴支柱产业的发展,是全球经济的着眼点之一,所以以中国为代表的国家,政策扶持力度日益强化,正引来社会资本的流入,资源配置的天平向环保倾斜,其行业估值有望在未来一段时间内逐步上升,超预期的几率很大。

  根据分析,中美贸易战等外部因素对于我国环保产业基本面的影响有限,市场总体利好,建议关注高景气度的细分领域,譬如工业环境治理、危废处理、农村环境治理、烟气治理,以及PPP项目拿单能力较强的环保企业,建议关注龙净环保(600388)、东江环保(002672)、碧水源(300070)、启迪桑德(000826)、东方园林(002310)等。

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